一周綜述：上周末至本周初，中國北方大部分地區(qū)迎來2020年瑞雪，導致工廠發(fā)運受阻，導致市場現(xiàn)貨供應出現(xiàn)缺口，行情轉暖。上游工廠順勢接單并上調價格，節(jié)前收單壓力進一步緩解。需求方面，北方膠合板廠陸續(xù)進入春節(jié)停產狀態(tài)，大型復合肥廠開工仍然較為穩(wěn)定，南方部分市場現(xiàn)貨惜售，東北市場持幣議價，貿易商適度建倉。預計下周預收較好工廠價格將繼續(xù)堅挺，部分預收偏低工廠或將以收單過節(jié)為主。
　　國際：價格窄幅波動 整體平穩(wěn)為主
　　目前，覆蓋印度招標的尿素都已經(jīng)到位，由于新的銷售有限，亞洲市場轉為看跌。東南亞和中國生產商的尿素離岸價格仍高于245美元/噸，但出現(xiàn)較低水平的報價，顯示中間商開始做空。在蘇伊士以西，上周末美國價格上漲，一些港口迅速以253美元/噸 CFR的價格向巴西售出尿素。埃及生產者的報價為FOB 250美元/噸，但2月份的貨源暫無人愿意采購。歐洲市場反映出的價格是折合240美元/噸 FOB中幅。市場情緒不利于價格上漲，當前價格平穩(wěn)可能是大多數(shù)生產商所能期望的狀態(tài)。
　　開工：開工保持低位
　　據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會2020年1月7日調查，全國尿素日產量約為12.31萬噸，開工率約55.62%。其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為66.72%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業(yè)開工率為27.51%。全國尿素企業(yè)開工率和上周相比下降2.37個百分點，同比上漲5.74個百分點，其中煤頭企業(yè)開工率與上周相比下降1.73個百分點，同比上漲4.60個百分點，氣頭企業(yè)開工率較上周下降3.46個百分點，同比上漲9.71個百分點(注：清除部分退出產能，尿素全國日產能由223290噸/日調整為221390噸/日)
　　本周：天氣影響發(fā)運 供應略顯緊張
　　上周末至本周，大雪天氣，導致山西、河北、山東、河南等北方工廠發(fā)運受阻，同時山西工廠鐵路發(fā)運前半周并未得到緩解，兩廣、兩湖等市場到貨量大幅下滑，現(xiàn)貨價格上漲，作為可替代貨源蘇皖區(qū)域工廠訂單量增加。西南市場價格相對平穩(wěn)，當期山西、陜西新報價與市場價格出現(xiàn)倒掛，新成交不暢。東北市場冬儲穩(wěn)步進行，低端價格接受度較好。華北區(qū)域環(huán)保限產解除，但膠板廠開工不及前期，節(jié)前繼續(xù)保持下滑態(tài)勢。當前貿易商成為采購主力，市場情緒向好。一方面山東1600-1630元/噸價格在幾次震蕩行情中均未擊穿，筑底明顯，另一方面，當前固定床企業(yè)成本接近該水平，市場認為下滑風險已經(jīng)可控。
　　下周：漲跌互現(xiàn) 西南氣頭有復產傳聞
　　據(jù)傳下周西南部分氣頭企業(yè)將提前恢復生產，當前已經(jīng)影響西南市場接貨積極性。預計下周西南企業(yè)開始收款后，將對西北工廠定價形成傳導。當前山西與山東工廠價差已縮小到30-50元/噸，如下周東北市場需求不出現(xiàn)爆發(fā)式增長，山西、陜西工廠價格或將承壓。南方市場需高度關注山西發(fā)運緩解后出現(xiàn)的一波集中到貨潮。華北市場大概率穩(wěn)定為主，一方面供需仍較為平衡，但前期待發(fā)不足工廠或將小幅降價收單。內蒙工廠目前暫無復產通知，預計年前價格將保持當前水平運行，并少量補充訂單。
　　當前緊張的國際形勢，導致國際市場能源價格走高，預計將對國內能源化工行業(yè)形成一定傳導。預計下周價格或將窄幅盤整為主。